Что больше всего тревожит россиян? «Рост цен. Это самое главное», – отвечает профессор МГУ Наталья Зубаревич. Это показал и опрос «Левада-центра»: самым популярным (38%) ответом на вопрос о главном событии прошлого года стал «рост цен, тарифов ЖКХ, курса доллара». Инфляция в прошлом году составила 7,42%, замедлившись с 11,94% первого года войны.
В этом году она снова ускорилась. За первые девять месяцев она составила 5,78%, а по сравнению с сентябрем 2023 года – 8,63%. По итогам года, скорее всего, будет примерно 8%. При этом многое из того, что люди покупают регулярно или на что обращают внимание, подорожало гораздо сильнее. Например, многие продукты: хлеб с начала года – на 11%, масло – на 21%, молоко – на 11%, картофель – на 47% (а в начале лета рост превышал 90%), бензин – на 8%, общественный транспорт – на 6,5–9,5%, лекарства – на 8,6% (изменение цен по примерно 100 товарам и услугам здесь, а по укрупненным группам – здесь).
Регулярно обсуждается скачок цен то на один товар, то на другой. В прошлом году это были яйца, в этом – квартиры, картофель, запчасти. Скоро это будут машины – после повышения утилизационного сбора на 70–85%.
Почему растут цены
Обстоятельства могут так неудачно складываться, что какие-то товары сильно дорожают. Например, льготная ипотека разогнала цены на новостройки, а после прошлогоднего падения цен на картофель на 15% (да, они не только растут!) фермеры посеяли меньше, импорт тоже сократился, и цены взлетели. Но в целом почти все, что происходит в экономике последние почти два года, работает на общий рост цен.
В рыночной экономике – а российская экономика остается рыночной – равновесие устанавливается через цены, они балансируют спрос и предложение.
После начала войны цены взлетели (7,6% в марте 2022 года) из-за паники, девальвации и остановки многих производств – ушедших из России глобальных компаний, разрыва цепочек поставок, обвала импорта. Предложение упало, а спрос подскочил – люди «спасали деньги» и покупали, кто что мог: квартиры, машины, бытовую технику или гречку. Затем, когда экономической катастрофы не случилось, люди, наоборот, затаились: неизвестность пугала, и большинство выбрали тактику экономии. Спрос сжался, а предложение восстанавливалось по мере налаживания новых цепочек поставок, и цены падали, тем более что аномально укрепившийся рубль уменьшал издержки компаний. Впервые в истории России были подряд три месяца дефляции (июнь-август), а в мае и сентябре инфляция была минимальной (0,12% и 0,05%).
2022 год можно назвать периодом адаптации к войне. А к началу 2023 года все было готово для разгона инфляции.
Бюджет влил в экономику колоссальные деньги. Было понятно, что война потребует увеличения расходов, но масштаб превзошел все ожидания. Расходы бюджета в 2022–2023 годах были на треть выше, чем в 2021 году, а в этом вырастут еще на 20%. Дополнительные деньги получили как компании-исполнители госзаказа (а от них – поставщики), так и люди – стали быстро расти зарплаты.
В январе-июле 2024-го зарплаты были на 18% выше, чем годом ранее, а в реальном выражении (с поправкой на инфляцию) – на 9,2%. Реальные располагаемые доходы населения (после обязательных платежей) в первом полугодии – на 8,1% больше, чем в январе-июне 2023 года. Часть этих денег идет во вклады, но ЦБ сетует на недостаточную сберегательную активность россиян: им хватает доходов на рост и сбережений, и потребления. Оборот розничной торговли за восемь месяцев этого года вырос по сравнению с восемью месяцами прошлого года на 8% в сопоставимых ценах (в 2023 году рост был 6%).
Дополнительные деньги в экономику шли не только из бюджета. Полным ходом шло то, что власти называют «структурная перестройка экономики». Ушедшие из России компании освободили огромные рыночные ниши (одна IKEA чего стоит!), нужно было срочно искать замену западным поставщикам – создаются новые цепочки поставок и логистика, строится инфраструктура для поворота на Восток, льготная ипотека вызвала строительный бум. Все это позволяет бизнесу зарабатывать (в прошлом году прибыли компаний были рекордными) и создает огромный спрос на товары и услуги. А также требует денег – несмотря на высокие ставки (ключевая – уже 19%, и будет еще больше), кредитование компаний стремительно растет – более чем на 20% в годовом выражении. А ведь именно банковское кредитование создает деньги в экономике.
Итак, в экономике очень много денег и огромный спрос. А вот с предложением все не так здорово. Центробанк уже больше года повторяет, что оно растет медленнее спроса, и экономика «перегревается».
Поначалу они шли вровень – это был так называемый восстановительный рост, когда производство возобновляется после спада. Но очень быстро экономика уперлась в ресурсные ограничения. В стране острейший дефицит рабочих рук: сложная демографическая ситуация (с рынка труда уходит многочисленное поколение, а выходит на него малочисленное) усугубилась войной, эмиграцией и сокращением притока трудовых мигрантов. Рекордно низкая безработица (2,4%) – показатель не успехов, а кадрового голода. Не хватает не только свободных рук, но и производственных мощностей: их загрузка к концу 2023 года была рекордной. Импорт в этом году падает из-за проблем с платежами.
И как тут увеличить предложение, чтобы удовлетворить растущий спрос? Тем более что быстрее всего растет выпуск, скажем так, непотребительских товаров. Танки и снаряды, металл для их производства и топливо для их работы – это не то, что можно купить, чем люди или компании будут пользоваться. Это, по сути, вычет из предложения.
В таких условиях бизнесу легко перекладывать издержки в цены. А издержки тоже растут: зарплаты, проценты по кредитам, все, что связано с импортом (логистика, расчеты и, конечно, стоимость – курс юаня с конца прошлого года вырос на 8%). Плюс правительство для наполнения бюджета точечно повышало налоги и акцизы.
Почему цены будут расти дальше
Да все потому же: почти ничего не меняется. Центробанк пытается сбить спрос, повышая ключевую ставку. Логика тут такая: чем выше ставка – тем дороже занимать (кредиты дороже) и тем выгоднее сберегать (депозиты выгоднее). Но пока не очень получается. Розничное кредитование вроде бы замедлилось (Сбербанк отчитался о сокращении портфеля потребительских кредитов в сентябре, хотя весь портфель вырос), но кредитование компаний продолжает быстро расти.
Многим компаниям высокие ставки по кредитам не страшны. Существует масса льготных программ: для малого и среднего бизнеса, для аграриев и многих других, на импортозамещение и т. п. Всего, по оценке ЦБ, банки на 1 июня выдали бизнесу более 5 трлн рублей кредитов с субсидируемыми государством ставками (весь портфель рублевых кредитов составлял примерно 65 трлн рублей). Есть и другие формы господдержки: госгарантии, льготное фондирование банков-кредиторов, прямое предоставление заемных средств по низким ставкам при участии ФНБ или других госструктур, например институтов развития, перечисляет ЦБ.
Бюджет продолжает наращивать расходы, об их сокращении речь больше не идет. Зарплаты, скорее всего, тоже еще какое-то время продолжат расти. Непонятно, что может утолить кадровый голод: война продолжается, а власти к тому же ополчились на мигрантов. Рост зарплат замедлится, когда станет компаниям не по силам. А пока с зарплатами будут расти реальные доходы населения – значит, высокий спрос сохранится. Причем, как отмечают аналитики ВЭБ, рост доходов населения происходит главным образом в низкодоходных группах, не склонных к сбережению. Это, по их мнению, будет способствовать росту цен и в следующем году.
Увеличить производственные мощности если и получится, то не сразу. Это в принципе процесс не быстрый, особенно в условиях санкций. Формально в России с начала войны идет инвестиционный бум, который должен рано или поздно принести отдачу – повысить производительность труда и увеличить выпуск. Реально все не так красиво. «Создание сложных продуктов с высокой добавленной стоимостью требует сотрудничества компаний со всего мира. Однако Россия не является привлекательным партнером из-за рисков вторичных санкций», – пишет инвестбанкир Евгений Коган. Пока что Центробанк раз за разом повторяет мантру «зарплаты растут быстрее производительности труда». И это продолжит толкать цены вверх.
Как и непрекращающийся рост издержек. Утилизационный сбор на автомобили не только резко вырос с октября, но и будет индексироваться на 10–20% в год. На следующий год запланировано сильное повышение тарифов. Аналитики ЦБ уже прикидывают, сколько это добавит к инфляции в следующем году. Бюджету нужны деньги – их, помимо повышения налогов, будут собирать, где смогут. Нельзя исключать и сюрпризов с курсом рубля. В правительственный прогноз заложено его небольшое ослабление, но в зависимой от цен на нефть российской экономике это всегда риск. Падение рубля не только удорожает импорт: оно подталкивает к повышению цен и российских производителей.
И, конечно, санкции. Бизнес находит способы их обходить, но это каждый раз дополнительные расходы. Все бы ничего, говорит про санкции Коган, если бы они были введены один раз: «Да, цены бы все равно выросли, но влияние на инфляцию было бы разовым, а не постоянным. Но ситуация продолжает ухудшаться».
Рост цен будут стимулировать и высокие инфляционные ожидания. В России с ее тяжелой инфляционной историей они всегда высоки. И люди, и компании настроены на продолжение быстрого роста цен. Социологи замеряют для ЦБ ожидания людей относительно инфляции в следующий год и пять лет – они последнее время находятся в пределах 12–14%. Опрашиваемые Центробанком предприятия ждут в ближайшие три месяца роста цен на 5% в пересчете на год, но компании розничной торговли – на 11%.
Все настроены на рост цен, денег в экономике стало намного больше, а полезных товаров и услуг, если и больше, то ненамного. Так что пока у цен есть только один путь – наверх.
Источник: «Важные истории».
